2014年底，国家发改委发布《碳排放权交易管理暂行办法》，明确了全国碳市场建设的主要思路和管理体系。全国统一碳市推进的时间表也已明确，国家发改委官员此前曾公开表示，7个排放权交易试点的交易平台将继续保留。试点与全国碳市的衔接以及试点碳市之间的兼容与互认是全国碳市推进过程中需要面对的现实问题。

　　在近日召开的中英(广东)低碳周上，中山大学低碳科技与经济研究中心发布项目成果，提出广东和深圳市场连接的可行性以及路线图。

　　该报告认为，广深碳市场具有互补性，双方连接可实现多方共赢，其连接路径也可为在全国碳市推进过程中地方试点与全国碳市的衔接提供参考。

　　优势互补 挖掘更低减排成本

　　就广深碳市场而言，中山大学低碳科技与经济研究中心认为两者连接可以优势互补，且有一定的可操作性。

　　碳市场一直被视为流动性最好、制度建设最完备、创新举措最多的试点。但深圳的盘子是最小的。目前，深圳纳入碳交易的配额总量只有约3000万吨，而广东和湖北都超过3亿吨。

　　“我们要是有广东、湖北市场的配额量，早就不知道火成什么样了。”在提及广深市场连接问题时，深圳排放权交易所的一位工作人员感慨。

　　去年8月，国家外汇管理局正式批准该局深圳市分局为深圳排放权交易所及境内外投资者办理跨境碳排放权交易的相关外汇业务。9月，首笔跨境碳配额交易在深圳排放权交易所落单。“可市场太小，境外投资者也没多大兴趣玩。”上述工作人员透露。

　　而广东碳市场，虽然市场体量很大，但截至去年7月31日，成交量仅占配额总量的0.15%，流动性严重不足。

　　虽然二级市场流动性不足，但广东市场率先在全国探索了一级市场配额有偿拍卖模式。数据显示，首个履约期内，广东碳市场成交量达1231万吨，其中配额竞价平台累计发放1112万吨，占比约90%。此外，截至2015年1月13日，广东碳市场累计成交量约1522万吨，占全国各碳交易试点总和的50%，成交金额8.14亿元，约占全国碳交易金额总量的六成。

　　更重要的是，广东市场体量大，涵盖了高耗能工业行业;而深圳碳市场体量相对较小，控排企业以先进制造、服务业等城市经济体为主。从碳市建设促进节能减排成本降低的初衷来说，中山大学低碳科技与经济研究中心认为，两者连接有助于探索多类型行业纳入碳交易的相互作用，有利于发现更低的减排成本。

　　此外，上述科研项目组认为，深圳市行政隶属广东省，有利于连接工作的开展，两个试点连接将形成合力。

　　以二级市场互通为起点

　　国际上，不同碳市场之间的连接已有先例。在欧洲，挪威市场已于欧盟市场完成了连接;在北美，加利福尼亚州和魁北克省也从2014年起开始互认配额，并联合举行拍卖。

　　两个市场连接的前提是规则要互认。对于广深市场而言，目前不仅覆盖范围不一样，而且在配额分配方法上也不同，此外还有抵消机制、市场调控手段、违约惩罚措施等差异。

　　通常，两地配额是否对等主要取决于两个交易体系的MRV标准、配额总量和分配方法。而衡量对等与否的指标，理论上是看同一行业企业配额分配是否公平，以及市场总体配额盈缺比例是否相当。如果配额不对等，则需要研究不等价比例，并设置相应的补偿机制。

　　从价格角度看，广深碳市之间存在明显的差异。而且，在价格差异较大的情况下进行连接可能使价高一方的市场投资者利益受损。

　　在这方面，中山大学低碳科技与经济研究中心项目组初拟了三条解决方案：首先，使用相关基金或者引导投资机构购买市场上价格较低一方的配额，通过增加需求来提高碳价;其次，对价格较低一方实施更高比例的有偿配额，使这一方的企业保留持有的剩余配额，从而减少低价配额流入市场;最后，以一定的比例进行配额置换。例如，深圳碳价为 40 元/吨， 广东单价为20元，深圳配额可直接变成连接后市场的配额，而广东市场配额则需要有两吨置换一吨新市场配额。

　　在连接方式上，上述项目组认为，可以先实现二级市场的互通。即两个碳交易所的会员体系互认，允许双方会员分别在对方的交易所开户并交易对方的配额。

　　这种连接方式意味着两地市场中的控排企业仍旧是各自履约。其好处是可以快速启动，扩大单个碳市场的交易主体，提高两地配额的市场流动性;缺点在于并未实现两地碳市场的核心连接，示范性效果较差。

　　而如果实现履约互认，则意味着控排企业有以更低成本履约的机会，但这造成碳市短期的波动并影响控排企业、市场投资者的利益，政府就需要承担利益相关方的压力。

　　另一方案是，在两地一、二级市场互认的基础上，部分共同行业实现配额互认。也就是说，广东和深圳市场中，选择一个市场，以其为基础，将另外一个市场中与其相同的行业纳入，组建一个新的市场，其余行业则依旧留在原有市场中交易。

　　项目组认为，这样可以探索试点已纳入而全国碳市场不纳入的行业企业未来碳交易发展路径，以及配额分配差异是否对连接的碳市场产生影响，从而为全国碳市场建设提供更多经验，示范性更强。

　　虽然连接在技术上具有可行性，但这需要两地政府部门、交易系统的深度沟通和博弈。

　　“总体而言，我们建议先易后难，分步实施，联合改进，从启动一二级市场的交易连接开始，逐步研究两地MRV、配额分配等机制的统一，最终实现配额互认互通。”项目组曾雪兰博士说。